Fretes elevados e gargalos logísticos impulsionam ações da Maersk em 2026
Ações da companhia dinamarquesa acumulam alta de quase 60% no ano, enquanto demanda resiliente, interrupções em rotas e limitações de infraestrutura pressionam o transporte global e mantêm analistas divididos sobre a continuidade do movimento.
A A.P. Moller-Maersk acumula valorização de quase 60% em suas ações em 2026, em um cenário de fretes marítimos mais altos, demanda robusta e interrupções nas cadeias de abastecimento. O desempenho levou a companhia dinamarquesa a revisar para cima sua projeção de resultados duas vezes durante o verão do Hemisfério Norte.
A resiliência dos volumes ocorreu apesar do conflito no Oriente Médio e do impacto das tarifas dos Estados Unidos. No segundo trimestre, a Maersk informou EBITDA subjacente preliminar de US$ 3 bilhões, acima dos US$ 2,04 bilhões projetados por analistas em consenso compilado pela LSEG. Após a segunda elevação da orientação de resultados para 2026, as ações avançaram 7% nas negociações europeias da manhã de 13 de agosto.
Além dos efeitos sobre as rotas marítimas, a pressão sobre os fretes passou a refletir restrições em terra. Terminais portuários, instalações de carga, estradas e ferrovias enfrentam limites de capacidade após anos de baixo investimento, enquanto os volumes negociados continuam crescendo. Em centros asiáticos, como Xangai, a dificuldade dos portos para absorver a demanda tem provocado atrasos.
O fechamento efetivo do estreito de Ormuz, os baixos níveis de água no rio Reno e desafios no Canal do Panamá também deslocaram parte das cargas para o transporte rodoviário. Em diversos mercados, porém, a capacidade de caminhões não acompanha a necessidade, ampliando a volatilidade e os gargalos logísticos.
As interrupções no Mar Vermelho e no estreito de Ormuz também reduziram, na prática, a capacidade disponível de navios, favorecendo os armadores e contribuindo para a alta dos fretes. Com a retomada gradual das travessias no Mar Vermelho por algumas companhias, esse suporte pode diminuir, enquanto a capacidade excedente tende a pressionar as tarifas no longo prazo.
Apesar da valorização, a maioria dos analistas acompanhados pela Bloomberg continua cautelosa: apenas um entre 26 profissionais tinha recomendação de compra. A avaliação positiva da HSBC considera que a Maersk está melhor posicionada que concorrentes de longo curso, como Hapag-Lloyd e Cosco Shipping, por combinar transporte marítimo, logística e serviços de terminais. Segundo essa análise, a diversificação ajuda a amortecer os efeitos sobre os resultados.
Outras casas projetam uma desaceleração. O JPMorgan avaliou que os níveis atuais de lucro e frete não são sustentáveis no médio prazo e alertou que a geração de caixa pode não se converter em retornos relevantes aos acionistas, diante da necessidade de elevar os investimentos em navios para interromper a perda de participação de capacidade observada nos últimos seis anos.
A Hapag-Lloyd também registrou volumes e tarifas spot maiores, mas sofreu impacto de US$ 600 milhões relacionado ao conflito no Oriente Médio, principalmente por custos de combustível e energia. Para a Maersk, o próximo resultado previsto para novembro é visto pelo Barclays como um possível catalisador positivo, embora a duração dos fatores que sustentam os fretes permaneça incerta.